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      BT模式及案例

      2017-09-01 16:56來源:互聯網浏覽數:1364 


      模式解析

      BTBuildTransfer)即建設-移交融資模式,是基礎設施項目建設領域中采用的一種投資建設模式,系指根據項目發起人通過與投資者簽訂合同,由投資者負責項目的融資、建設,並在規定時限內將竣工後的項目移交項目發起人,項目發起人根據事先簽訂的回購協議分期向投資者支付項目總投資及確定的回報。

      BT投資是BOT的一種變換形式,政府通過特許協議,引入國外資金或民間資金進行專屬于政府的基礎設施建設,基礎設施建設完工後,該項目設施的有關權利按協議由政府贖回。

      通俗地說,BT投資也是一種“交鑰匙工程”,社會投資人投資、建設,建設完成以後“交鑰匙”,政府再回購,回購時考慮投資人的合理收益。標准意義的BOT項目較多,但類似BOT項目的BT卻並不多見。  

      在市場經濟條件下,BT模式是從BOT模式轉化發展起來的新型投資模式。采用“BT”模式建设的项目,所有权是政府或政府下属的公司;政府将項目的融资和建设特许权转让投资方;投资方是依法注冊的国有建筑企业或私人企业;银行或其他金融机构根据項目的未来收益情况为项目提供融资贷款。

      政府(或項目籌備辦)根據當地社會和經濟發展的需要,對項目進行立項,進行項目建議書、可行性研究、籌劃報批等前期准備工作,委托下屬公司或咨詢中介公司對項目進行BT招標;與中標人(投資方)簽訂BT投資合同(或投資協議);中標人(投資方)組建BT项目公司,项目公司在项目建设期行使业主职能,负责項目的投融资、建设管理,并承担建设期间的风险。项目建成竣工后,按照BT合同(或協議),投資方將完工的項目移交給政府(政府下屬的公司)。政府(或政府下屬的公司)按約定總價(或完工後評估總價)分期償還投資方的融資和建設費用。政府及管理部門在BT投資全過程中行使監管、指導職能,保證BT投资項目的顺利融资、建成、移交。

      缺陷及其應對

      BT模式的缺陷主要包括:

      BT項目建設費用過大。采用BT方式必須經過確定項目、項目准備、招標、談判、簽署與BT有關的合同、移交等階段,涉及政府許可、審批以及外彙擔保等諸多環節,牽扯的範圍廣,複雜性強,操作的難度大,障礙多,不易實施,最重要的是融資成本也因中間環節多而增高。

      BT方式中的融資監管難度大。BT項目的分包情况严重。由于BT方式中政府只与项目总承包人发生直接联系,建议由项目企业负责落实,因此,項目的落实可能被细化,建设項目的分包将愈显严重。

      BT項目質量得不到應有的保證。BT項目中,政府雖規定督促和協助投資方建立三級質量保證體系,申請政府質量監督,健全各項管理制度,抓好安全生産。但是,投資方出于其利益考慮,在BT項目的建设标准、建设内容、施工进度等方面存在问题,建设质量得不到应有的保证。

      面對這些缺陷,各地政府的掌控能力是比較差的,政府在BT投資建設項目在由計劃經濟向市場經濟的轉軌的過程中,仍不同程度地存在著一部分項目管理在政府有關部門內封閉運作,有時甚至出現違反建設程序的操作。在具体項目的建设实施过程中,也不同程度地存在着对项目功能与方案审核不力、政企不分、专业技术人员缺乏、管理粗放、地方垄断和地方保护、缺乏竞争,甚至出现“寻租”腐败等问题。实际上,人们很容易发现,一些地方政府的BT項目,明顯沒有按照已有的招投標和政府特許經營的有關法規和政策辦理。

      但是,完善BT投資已是當務之急。除了完善BT運行機制,強化政府對BT項目的监督之外,建立BT應對風險機制,確定風險種類,擬定相應的風險回避對策也顯得非常重要。另外,政府運作BT應考慮引入獨立第三方的中介服務。目前,國內外著名投資工程咨詢和設計單位都有很強的BT投資專業知識和技能,如中國國際工程咨詢公司等。在融資和資本運作上可以聘請證券公司或著名投資咨詢公司爲其服務。

      由于我國BT诞生的时间短、经验少,是新生事物,因此,最基本、最重要的是要有明确的合同法律保护,同时,在管理上,对項目的投资概算、设计方案的确定,工程质量的检验以及财务审计都应从法律上确定政府权力。但目前,我国尚没有关于BT的專門立法,所以更應加快立法步伐。

      優勢介紹

      BT融資模式,具有許多優勢,主要有:

      BT模式風險小。對于公共項目來說,采用BT方式運作,由銀行或其他金融機構出具保函,能夠保證項目投入資金的安全,只要項目未來收益有保證,融資貸款協議簽署後,在建設期項目基本上沒有資金風險。

      BT模式收益高。BT模式的收益高體現在三個方面:首先,BT投資主體通過BT投資爲剩余資本找到了投資途徑,獲得可觀的投資收益;其次,金融機構通過爲BT項目融資貸款,分享了項目收益,能夠獲得穩定的融資貸款利息;最後,BT項目順利建成移交給當地政府(或政府下屬公司),可爲當地政府和人民帶來較高的經濟效益和社會效益。

      BT模式能夠發揮大型建築企業在融資和施工管理方面的優勢。采用BT模式建設大型項目,工程量集中、投資大,能夠充分發揮大型建築企業資信好、信譽高、易融資及善于組織大型工程施工的優勢。大型建築企業通過BT模式融資建設項目,可以增加在BT融資和施工方面的業績,爲其提高企業資質和今後打入國際融資建築市場積累經驗。

      BT模式可以促進當地經濟發展。基本建設項目特點之一是資金占用大,建設期和資金回收過程長,銀行貸款回收慢,投資商的投資積極性和商業銀行的貸款積極性不高。而采用BT模式进行融资建设未来具有固定收益的项目,可以发挥投资商的投资积极性和项目融资的主动性,缩短項目的建设期,保证项目尽快建成、移交,能够尽快见到效益,解决项目所在地就业问题,促进当地经济的发展。

      在我國采用BT模式融資建設公共項目剛剛興起,這種新興起的融資、建設、移交模式還處于摸石過河、總結經驗、不斷完善之中,也許在運作中會逐漸發現風險和不足之處,但是從目前運作情況看,已經采用BT模式建設的項目普遍運作良好,解決了項目建設資金緊缺問題,推動了項目所在地經濟的可持續發展。

      案例分析

      下面以我國第一條采用BT模式建設的山西陽侯高速公路爲案例詳細介紹BT投資模式。

      近年來山西省政府加大公路建設資力度,目前已經貸款1600多億元投資高速公路,今後幾年還將繼續增加投資1600多億元,進一步投入高速公路建設,徹底改變山西省公路交通落後的現狀。

      山西陽侯高速公路是山西晉侯高速公路的主要部分,全長130.578公裏,項目總投資54億元人民幣,其中建安投資43.4億元。在開發中西部的大好形勢下,山西省交通廳轉變投資理念,改變長期由政府負債,向銀行貸款修建高速公路的單一模式,批准山西中昌集團有限公司采用BT模式,投融資、建設、移交山西陽侯高速公路。通過競爭性投標,中國港灣建設(集團)總公司中標,以15.55億元人民幣獲得陽侯高速公路一期工程關門至侯馬段的BT投融資、建設主體,建設工期2年。

      經山西省交通廳審核、批複,業主對山西陽侯高速公路項目資金來源要求BT模式的投融資、建設主體(以下簡稱“BT投資主體”)具有不低于35%的自有資金,其余65%的建設資金通過融資方式解決;從項目建成移交驗收後次日起,業主分3年等額回購。建設期和回購期的全部資金(包括資本金和貸款)均按中國人民銀行總行同期貸款利率計息(即不上浮也不下浮),計入回購款中。回購利息的計息方式爲發生一筆,計息一筆,余額計息。

      山西陽侯高速公路有限公司爲BT中標人提供回購承諾函和國有商業銀行或股份商業銀行的省級分行以上級別的銀行出具的包括建設期和回購期在內的爲期6年的全額回購履約保函。


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